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KWG est une foncière résidentielle allemande cotée en Allemagne. Son portefeuille est constitué d'environ 10 000 appartements situés dans l'est et l'ouest de l'Allemagne. En mars 2012 et en décembre 2012, cette foncière a acquis respectivement une participation majoritaire dans BWAG pour plus de 1400 appartements et acheté Tower pour plus de 2910 appartements. Les objectifs affichés en 2012 pour 2013 sont: Un NRI (Net Rental Income) de plus de 30 millions; Un FFO d'environ 5 millions. A ce jour, la book value de cette foncière est d'environ 177 millions pour une capitalisation boursière de 102.9 millions, soit une décote de 41.8%. A noter que nous ne trouvons pas de telle décote dans les autres foncières allemandes. Alors, pourquoi cette décote ?

Presentation de l'entreprise Giorgio Fedon & Figli S.p.A. (groupe Fedon) est une entreprise dont les actions sont cotées dans le compartiment C d'Euronext Paris depuis 1998. Le groupe Fedon est un groupe Italien familial fondé en 1919 le leader international de la production et commercialisation d'étuis à lunettes et d'accessoires pour le secteur optique. En 2012, le secteur optique représente environ 93% des revenus et les autres secteurs (maroquinerie) représentes les 7% restants. En 2012, le chiffre d'affaires se répartit entre 25,64% en Italie, 4,07% en France, 3,75% aux USA et 66,54% dans le reste du monde. Le groupe tente de se diversifier notamment dans la maroquinerie à travers la maque Giorgio Fedon 1919. L'actionnariat est composé à 78% de la famille Fedon et le reste (22%) constitue le flottant. Maintenant que nous avons fais connaissance, allons regarder ce qui se passe au niveau des chiffres et plus...