Investir en bourse

Suite à la publication du rapport annuel 2017 de ce mois de décembre 2017 et du conf call Q4 2017 (l'année fiscale de TUI se termine le 30 septembre 2017), je mets à jour ma précédente analyse de TUI . Date de l'analyse: 14/12/2017 Cours actuel: 16,10  Nb d'actions: 587 386 900  Market cap: 9,456b  Dette nette: -583m (pension et leasing pas pris en compte) Pension: 1,127b  EV = 9,456-583+1,127 = 10b Au niveau opérationnel, il y a des progrès avec les ventes des assets non core. La transformation est maintenant terminée et le focus est mis sur la croissance du business avec principalement deux initiatives: Mass individualization of 20 million customers; Content, risk inventory management and inventory solutions (blockchain). Par rapport à 2016, les ventes on progressé de 11,7% et l'EBITDA de 12% sans effet de change. Il y a encore pas mal de one off cette année et je continue de considérer 100M de one off par an. Le management c...

Dans la suite de l'analyse, tous les chiffres sont donnés en GBP, sauf mention contraire. Date de l'analyse: 6/1/2017 Cours actuel: 11,67  Nb d'actions: 587m Market cap: 6,85b  Dette nette: -0,032b (quasi nulle, pension et leasing pas pris en compte) Pension: 1,451b  Future value (FV) des operating leasing: 3,144b EV:11,45b  (en prenant en compte les pensions et la FV des operating leases) Business TUI est la plus grosse agence voyage mondiale avec 67000 employés, plus de 17 milliards de chiffre d'affaire. TUI opère dans les régions suivantes: - Nord (UK; Ireland, Nordics, et des joints venture au Canada et en Russie); - Centrale (Allemagne, Autriche, Suisse et Pologne): - Ouest (Belgique, Pays-Bas et France); TUI possède également des avions (environ 150), des hôtels (303 hôtels pour 214000 lits) et des bateaux de croisière (14). Depuis le fusion opérée il y a deux ans entre TUI Travel et TUI AG, TUI est en phase de consolidatio...