Strayer - Update after Q3 2014
Après les réultats Q3 2014, voici un update de la situation de Strayer. D'un point de vue business, les metrics sont bonnes: - Revenue per student devrait être down moins de 4% pour 2014 - En 2015, la croissance du nombre d'étudiant devait à nouveau être positive Concernant le côté financier, les nouvelles sont bonnes: - Les revenus 2015 devraient être flat, tout comme les operational expenses - Il y a autant de dettes que de cash, donc market cap = EV - Capex pour 2014 devrait être 8m$ Mes estimations pour 2014 publiées ici restent donc les mêmes. Pour 2015, avec les mêmes revenus et même dépenses opérationnelles, nous devrions avoir les même FCF, EBIT, EBITDA,... qu'en 2014, ce qui nous donnerait, avec des suppositions pessimistes: EBIT 2015: 80m EBITDA 2015: 100m$ EBITDA - Capex: 100 - 8 = 92m$ FCF(equity): 92 - 5 - 33 = 54 Market cap (9/11/2014) = EV = 842m$ (avec 79.01$ per share et 10663000 shares) Nous avons donc les valuations suivantes: EV/E...