Plastivaloire (PVL) - Une entreprise familiale française pas chère et en croissance ?
Date de l'analyse: 30/12/2017
Prix: 18,7 EUR
Nombre d'actions: 22 125 600
Capitalisation boursière: 413,75M
Dette nette: environ 90M
EV: environ 504M
Il s'agit d'une entreprise familiale puisque le capital est détenu à environ 60% par la famille fondatrice Findeling.
CA 20117: 627,3M (+7,6%)
EBITDA 2017: 79,9M (+11,3%)
Résultat net: 42,5M (+20%)
Pour 2018, le groupe prévoit un CA de 650M et une marge d' EBITDA de 12,5%, soit 81,25M d' EBITDA.
Pour 2020, le groupe vise 750M de CA et 1 milliard pour 2025.
Avec les chiffres pour 2017, nous avons les ratios de valorisation suivants:
PER = 413,75/42,5 = 9,7
EV/Sales = 504/627,3 = 0,8
EV/EBITDA = 504/79,9 = 6,3
EV/EBIT = 504 / 55 = 9,2 (EBIT estimé à 55M)
En considérant que le groupe est en croissance et que la dette représente moins de 1,3 fois l' EBITDA, ses ratio de valorisation sont faibles.
L'amélioration des marges provient de la montée en capacité des usines et de la maitrise des couts.
Un faible dividende est versé (0,27 EUR par action).
Avec 60% du capital, les minoritaires ont une influence limitée sur le groupe, mais jusque maintenant, il n'y a rien à reprocher aux Findeling à ce niveau là.
Prix: 18,7 EUR
Nombre d'actions: 22 125 600
Capitalisation boursière: 413,75M
Dette nette: environ 90M
EV: environ 504M
Business
Pour paraphraser un communiqué de presse de Plastiavloire: "Le Groupe Plastivaloire est l’un des tous premiers fabricants européens de pièces plastiques complexes destinées aux produits de grande consommation. Le Groupe conçoit et réalise ces pièces en grande série. Le Groupe Plastivaloire intervient dans les secteurs « automobile » et « industries ». Le Groupe Plastivaloire dispose de 27 sites industriels en France, Allemagne, Pologne, Espagne, Roumanie, Turquie, Tunisie, Angleterre, Portugal, Slovaquie et au Mexique."Il s'agit d'une entreprise familiale puisque le capital est détenu à environ 60% par la famille fondatrice Findeling.
Valorisation
Pour l'année fiscale qui se termine au 30 septembre 2017, nous avons les données suivantes:CA 20117: 627,3M (+7,6%)
EBITDA 2017: 79,9M (+11,3%)
Résultat net: 42,5M (+20%)
Pour 2018, le groupe prévoit un CA de 650M et une marge d' EBITDA de 12,5%, soit 81,25M d' EBITDA.
Pour 2020, le groupe vise 750M de CA et 1 milliard pour 2025.
Avec les chiffres pour 2017, nous avons les ratios de valorisation suivants:
PER = 413,75/42,5 = 9,7
EV/Sales = 504/627,3 = 0,8
EV/EBITDA = 504/79,9 = 6,3
EV/EBIT = 504 / 55 = 9,2 (EBIT estimé à 55M)
En considérant que le groupe est en croissance et que la dette représente moins de 1,3 fois l' EBITDA, ses ratio de valorisation sont faibles.
L'amélioration des marges provient de la montée en capacité des usines et de la maitrise des couts.
Un faible dividende est versé (0,27 EUR par action).
Risques
Il faudra toutefois faire attention au secteur automobile (environ 75% du CA) qui est cyclique et aussi au marché français qui représente encore une part importante du CA.Avec 60% du capital, les minoritaires ont une influence limitée sur le groupe, mais jusque maintenant, il n'y a rien à reprocher aux Findeling à ce niveau là.
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