Investir en bourse

Quoi de neuf chez Strayer ? Il y a un peu plus d'un mois, j'expliquais dans cet article les raisons qui m'ont poussées à investir dans Strayer. Les résultats du Q4 2013 que j'attendais tant ont été publiés hier et le moins que l'on puisse dire est que le marché à apprécié puisque le prix de l'action a progressé de 37,88% ! Le tableau ci-dessous compare les résultats 2013 avec mes estimations présentées dans mon précédent article . J'y met également ma mise à jour pour mes estimations 2014.

Le 2 février 2014, les marchés, ainsi que Fiat, ont enregistré une forte baisse. Comme je cherche à acheter des actions Fiat en dessous de 7 EUR, j'ai donc vendu un PUT Fiat dans les conditions suivantes: Prix de l'action Fiat au moment de la vente du PUT: 7,03 EUR; Strike: 7; Premium: 0.231 EUR Expiration: 21 février 2014 (17 jours); Commission: 2 EUR A noter que les options Fiat se négocient pour des groupes de 500 actions, et non 100 actions comme c'est le cas pour la plupart des options. Si je ne suis pas exercé, j'aurai donc un rendement annualisé net de frais de 65,76% pour une marge de sécurité de 3,43%. Si je suis exercé, je devrai acheter 500 actions Fiat pour un PRU de 6,76 EUR Par manque de temps, je ne pense pas publier d'analyse de Fiat, mais globalement, avec une capitalisation boursière de 9 milliards d'euro: Je pense que Chrylser a été acquis à très bon prix; Maserati et Ferrari à elles seules valent 2-3 milliards; Fiat peut...

Suite à la baisse des marchés, la baisse d'AIG de plus de 2,5%, et la montée du VIX à 18, j'en ai profité pour vendre 1 put AIG. Les données sont les suivantes: Prix de l'action AIG au moment de la vente du PUT: 49,10$; Strike: 48$; Premium: 1,01$ Expiration: 21 février 2014 (28 jours); Commission: 1,07$ Si je ne suis pas exercé, j'aurai donc un rendement annualisé net de frais de 26,76% pour une marge de sécurité de 4,36%. Si je suis exercé, je devrai acheter 100 actions AIG pour un PRU de 46,99$ En ce qui concerne AIG, j'ai donc pour le moment: 150 warrants expiration janvier 2021; 2 PUT vendus à expiration au 21 février. Ceci démontre ma conviction sur AIG décrite dans cet article .

Les 3 puts BBY vendus récemment ayant été exécutés, je suis donc l'heureux possesseur de 300 actions Best Buy avec un PRU de 25$. Je ne compte toutefois pas les garder, puisque le but de ces ventes de put et call est double: être payer pour placer des ordres d'achats plus bas que le marché, ou rémunérer mes liquidités. Ces mouvements sur BBY appartiennent clairement à la deuxième catégorie. J'ai donc vendu aujourd'hui 3 calls BBY à échéance 24 janvier 2014 pour un strike à 26$ et un prix de 0.21$. Le rendement annualisé de cette opération est 99,73%.

Suite à la publication des ventes de fin d'année, Best Buy a baissé de 30%, puis de 9%. Cette réaction est à mon sens exagéré. C'est dans cette dynamique, et avec l'objectif de rémunérer mes liquidités, que j'ai décidé de vendre 3 PUT au strike de 25$ pour une premium de 0.2$, arrivant à expiration à la fin de cette même journée, le cours de l'action étant stable légèrement au-dessus de 25$. Le rendement annuel de cette opération, si non exercée est de 280%. Finalement, dans les dernières heures de la séance de cotation, le cours est passé sous les 24,80$ et je serai certainement exécuté. Je devrais donc vendre 3 CALL Best Buy à un strike de 26$ dès l'ouverture des marchés la semaine prochaine pour continuer à rémunérer mes liquidités. 

Aujourd'hui, j'ai vendu un PUT AIG. Le but de cette opération est de pouvoir acquérir des actions AIG à plus faible prix, ou d'encaisser la prime dans le cas où je ne suis pas exercé. D'après mon analyse de AIG , le cours devrait progressivement monter, donc je pense vendre des puts jusqu'à ce que je sois exercé ou jusqu'à ce que le prix atteigne environ 10% de la book value de AIG, toutes choses étant égales par ailleurs. Les données sont les suivantes:

La publication du 9 janvier de Sears Holdings a été très mal accueillie par les marchés puisque l'action a chuté de 13,77% à 36,71$ pour une valorisation de 3.9b$. Sears Holdings est un retailer en difficulté qui semble posséder une montagne d'assets et qui est gérée par Edward Lampert, un spécialiste de l'allocation de capital. Toute la question est de savoir si Edward Lampert saura redresser Sears Holdings, et/ou monétiser la montagne d'assets. Mais revenons-en aux chiffres en faisant une estimation rapide de la valeur du bilan. Sears Holdings, c'est: