Investir en bourse

Business Vente à distance de matériel de bureaux et équipements en B to B (companies et collectivités) en Europe. Concurrents: Takkt Avantages de Manutan: Effet d'échelle: Enorme catalogue comparé à la concurrence (seul Takkt est plus gros en Europe). Donc un seul fournisseur plus facile à gérer pour les companies; Associé à un bilan solide, possibilité de rachats de petits fournisseurs pour faire bénéficier de l'effet d'échelle; Management familial, intérêts alignés avec les actionnaires minoritaires; Bilan solide; A toujours été bénéficiare, même en 2009. Désavantages: Faible croissance du CA et ceci grâce aux acquisitions; Concentré en Europe. Valorisation La valorisation est faite au 3 aout 2014 avec un cours de 40,5 EUR et 7,61m d'actions en circulation, soit une market capitalisation de 308,2m.  La dette nette est de -30m, l'EV est donc d'environ 280m. Evaluation Moyenne EBIT sur 5 ans: 35,4m (très stable). En su...

Présentation de Interval Leisure Group Interval Leisure Group (IILG) est un fournisseur global de services pour l'industrie hôtelière et de loisirs. Son activité se compose en deux parties: Membership and Exchange qui s'occupe de faciliter l'échange de semaines de vacances. Son principal acteur est Interval International. Cette activité représente environ 2/3 de l'activité du groupe; Management and Rental qui s'occupe de la gestion de lieux de vacances (un peu comme un syndic). Cette activité représente environ 1/3 de l'activité du groupe. Cetta activité a attiré mon attention car il s'agit d'une activité capex light, des revenus récurrents, un effet de réseau important. IILG est le second de son secteur, loin devant le reste et derrière la division RCI de Wyndham Worldwide Corp. D'autre part, nous pouvons imaginer que la génération du baby boom soit consommatrice de ce genre de services. Du côté négatif, le management a été très ...

Presentation L'idée de cette analyse m'est venue de cette discussion du forum devenir-rentier.fr Ladbrokes est un des acteurs majeurs du gambling aux UK. Je ne vais pas m'attarder sur le business car il y a une étude disponible ici  qui donne une assez bonne idée du positionnement de Ladbrokes. Je me contenterai aussi de signaler que la vache a lait de Ladbrokes est le retail et que Ladbrokes a pris énormément de retard sur le marché en ligne par rapport notamment à William Hill. Ladbrokes tente de refaire son retard sur ce segment online et toute la question est de savoir si Ladbrokes va réussir à relever ce défi et être prêt pour affronter la coupe de monde de football 2014 avec tous les nouveaux éléments mis en place ( la présentation annuelle 2013 de Mars 2014 ainsi que le webcast sont très intéressants à ce sujet). Tout l'intérêt dans cette étude de Ladbrokes sera dépendante du fait que la division online réussise à rattraper son retard. En ce ...

Performance Le portefeuille progresse ce mois-ci de 0,15% à comparer à une progression de -0,38% pour le CAC40 et 0,69% pour le S&P500 (voir  ici  le composition du portefeuille). Tesco a pas mal baissé ce mois-ci et j'envisage un renforcement qui a commencé par la vente d'un PUT. S'il est exercé, je garderai les actions.

Il y a quelques mois, j'avais écrit un article dans un autre blog au sujet des foncières cotées néerlandaises en présentant une comparaison de Vastned, Corio, Wereldhave, NSI et Unibail Rodamco juste après les résutats du premier semestre 2013. Les résultats annuels étant été publiés, voici une mise à jour du tableau que j'avais proposé dans l'article sus-nommé.

Performance Le portefeuille progresse ce mois-ci de 2,65% à comparer à une progression de 7,3% pour le CAC40 et 6,75% pour le S&P500 (voir ici le composition du portefeuille). La performance est négativement impactée par l'euro qui reste toujours aussi fort contre le dollar et les liquidités que j'ai apportées et qui représentent un peu plus d'un tiers du portefeuille. Du côté des bonnes nouvelles, il y a surtout la publication de Strayer et les publications plutôt satisfaisantes ou au moins rassurantes de GDF-Suez, Vallourec, Ryman Hospitality Properties. Achats

Quoi de neuf chez Strayer ? Il y a un peu plus d'un mois, j'expliquais dans cet article les raisons qui m'ont poussées à investir dans Strayer. Les résultats du Q4 2013 que j'attendais tant ont été publiés hier et le moins que l'on puisse dire est que le marché à apprécié puisque le prix de l'action a progressé de 37,88% ! Le tableau ci-dessous compare les résultats 2013 avec mes estimations présentées dans mon précédent article . J'y met également ma mise à jour pour mes estimations 2014.